??????????????????????????????????

2017-10-0409:08

??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????

????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????AIG??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????,????????????????????????????????????????????????????????????????????1??????????????????2??????????????????3?????????????????

??????????????????????????2?????????????????1988?????????????????3%?????1990???????????0??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????

???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????OLS???????????????????????2???????????2017?????????2012????10????2018??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????

?????????????????5?????????????????????????????????????????????9?,????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????

1980-1996????????????56%?Ba??????????????????2000???29%??3?????????????A????????????????2017?Q1???????????????????????????????????????????????????????????????28??????????????????????????TMT????????????????????????????????????????????????????????????????1980-1996????????????56%?Ba??????????????????2000???29%???????????????????????????????????????????????????????????????????????????

?????????????47??????????????????????????????150??????????????????????????????????????????,??????????????,??????????????4???????????2?????????????????????????1??????????????????????????????????????????????????????????????ROE??????????????????????ROE???????????????????????????????????????????????????????????????????1990???????????????????????????????????????

??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????Why?????What?????How??????????????????????????????????????????????????????1990???????????????????????????????????????

???????????????????????????,??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????

?????????????????????????????????????????????????????,?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????47??????????????????1???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????

????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????A.?????????????????????????????????????

?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????1-?3????????????????????????????????????????????????????????????????2008?????????????66%???????15??????????????-GDP??73%??????????14????????????????GDP???????10???????????????????????

????????????????????????????????????????????????????????2017?3?????????????131????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????OLS?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????

?????????????????????????????????????????????TTM?????TTM?ROETTM??????TTM??????TTM????????TTM??????TTM????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????1990???????????????????????????????????????????????????????1???????????????????????????????????????????????

??????????????????????????????????????????????????????????????????1990??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????28??????????????????????????TMT?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????2014?????2018?????????????????????????????????????????????????????????

???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????ROETTM?????????????0????????????????????????????????1980-1996????????????56%?Ba??????????????????2000???29%?????????????????????????????????????????????????????????????????????90????????????????????????????????4?????????????????????1990-91?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????

?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????

??????????????????????????????????????